时间：2018年11月28日（周三下午），15:00-17:15

地点：学院南路主教学楼1006大会议室

研讨会详细议程：

14:00-15:00

报告一：中国新审计报告风险披露的信息含量

报告人：王木之 （清华大学）

摘要：本文基于中国分批执行新审计报告的政策，主要采用双重差分模型检验了新审计报告风险披露的信息含量。研究发现：（1）执行新审计报告的公司年报披露时非正常交易量显著增加；（2）执行新审计报告的公司相较而言的盈余反应系数更大；（3）执行新审计报告公司的股价同步性更低。上述效应在更多风险披露、更高信息不对称程度时更强。本文表明新增风险披露的新审计报告具有信息含量。

15:15-16:15

报告二：To Pay or Not to Pay: The Impact of Limiting Executive Compensation

报告人：赵乐（清华大学）

摘要： We investigate the impact of limiting executive pay by exploiting a government mandate restricting executive pay at a subset of firms. Affected corporations increase executive perquisites, reduce net investments and acquisitions and become less aggressive in minimizing taxes. These actions, suggestive of diminished CEO-incentives, are accompanied by a decline in firm-value and performance. Value-losses are far greater, however, when CEOs leave, as happens more frequently post-mandate. Our findings demonstrate the importance of compensation contracts in incentivizing and retaining CEOs. Furthermore, they highlight the substantial value-relevance of well-matched CEO-firm pairs. Arbitrary constraints on executive pay can be highly destructive of firm-value.

报告人简介：

王木之，清华大学经济管理学院博士研究生。主要研究审计、公司治理、信息披露、资本市场等问题。在《管理世界》等重要期刊发表过论文。

赵乐，清华大学经济管理学院博士研究生，美国康奈尔大学联合培养博士。研究方向为公司税务与投资，高管薪酬。曾在审计研究、投资研究等期刊发表论文，并获得研究生国家奖学金、中国财务与会计学术年会最佳博士论文奖和华中科技大学第四届经济学研究生学术年会优秀论文奖。